All posts by skatzsaravana

Value Investor, Entrepreneur and Founder of Varthaga Madurai, Rich Investing iDEAS
Fundamental Analysis - Stocks

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 8.0 – CASH FLOW

Leave a comment

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 8.0 – CASH FLOW

 

பண ஓட்டம் (அ) வரத்து:

 

  • ஒரு நிறுவனத்திற்கு தான் செய்யும் தொழிலில், பணம் எவ்வாறு வருகிறது மற்றும் பணம் எவ்வாறு செலவளிக்கபடுகிறது என்பதை ஆராய்வது தான் – CASH FLOW

 

  • நிறுவனத்தின் விற்பனை அதிகமாதல், சொத்துக்களை விற்கும் போது, முதலீட்டுக்காக கடன் பெறுதல், நிறுவனத்தின் செலவுகளை குறைத்தல், முதலீட்டாளர்களிடம் அதிகமான முதலீடு பெறுதல், கடனுக்கான வட்டியினை தாமதமாக செலுத்துதல் என பண வரத்து மாறுபடும்.

 

  • ஒரு முதலீட்டாளரின் பார்வையில், cash flow என்பது மிகவும் முக்கியமான ஒன்று. தான் முதலீடு செய்த பணம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது (அ) சம்பாதிக்கிறது என்பதை இதன் மூலம் அறியலாம்.

 

நினைவில் கொள்க:

 

  • CASH FLOW ஐ ஒரு நிறுவனத்தின் cash flow statement வெளியீட்டின் போது தெரிந்து கொள்ளலாம். இது காலாண்டு (அ) ஒரு ஆண்டு அடிப்படையிலோ வெளியிடப்படும்.

 

  • CASH FLOW STATEMENT மூன்று வகை செயல்பாடுகளுடன் அமையும் (cash from operations,investing,financing)

 

  • பொதுவாக ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய மதிப்பை(Present Value) கண்டறிவதற்கு, cash flow ஐ பயன்படுத்தலாம்.

 

  • ஒரு நிறுவனத்தின் Cash flow from operations/Net Income விகிதம் ஒன்றுக்கு மேல் இருக்கும் பட்சத்தில், அந்த நிறுவனத்தால் தனது நிதி நிலையை சுலபமாக கையாளலாம். ஒன்றுக்கு குறைவாக இருந்தால் நிதி நிலைமை மோசமாக செல்வதற்கு வாய்ப்புகள் உண்டு.

 

வாழ்த்துக்கள், வாழ்க வளமுடன் !

 

www.varthagamadurai.com

 

நன்றி, வர்த்தக மதுரை

Advertisement
Fundamental Analysis - Stocks

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 7.0 – Interest Coverage Ratio

Leave a comment

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 7.0 – Interest Coverage Ratio

 

  • வட்டி எல்லை விகிதம் (Interest Coverage Ratio): ஒரு நிறுவனம் நிலுவையிலுள்ள வட்டி கடனை எவ்வாறு செலுத்த முடியும் (அ)
    வட்டி கடன் சுமையை குறைப்பதற்கு எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதை
    தீர்மானிக்கும் ஒரு விகிதம் தான் வட்டி எல்லை விகிதம்(Interest Coverage
    Ratio).

 

  • Interest Coverage Ratio(ICR): 

    EBIT / Interest Expenses
    ( வட்டி மற்றும் வரிக்கு முந்தைய வருவாய் / வட்டிச்செலவுகள் )

    *EBIT:    Earnings Before Interest and Taxes

 

  • பொதுவாக, வட்டி எல்லை விகிதம் ஒரு நிறுவனத்திற்கு, 1.5 க்கு மேல்
    இருந்தால் நல்லது. இதற்கு மேல் அதிகமாக இருக்கும் பட்சத்தில் அந்த
    நிறுவனம் தனது கடன் சுமையை குறைப்பதற்கான வாய்ப்புகள் அதிகம்.
    வட்டி எல்லை விகிதம் 1.5 க்கு குறைவாக இருக்கும் பட்சத்தில், அந்த
    நிறுவனத்தை தவிர்ப்பது நல்லது. விகிதம் 1.0 க்கு குறைவான நிறுவனம் ,
    Bankruptcy எனப்படும் திவாலாகும் சூழ்நிலையும் உள்ளது.
    வட்டி எல்லை விகிதத்தை, ஒரு நிறுவனத்தின் கடந்த 5 (அ) 10 ஆண்டுகள்
    அடிப்படையில் ஆராய்வது சிறந்தது.
    Debt – Equity Ratio போன்று இதுவும் ஒரு மிக முக்கியமான கடன் விகிதம்.

 

வாழ்த்துக்கள், வாழ்க வளமுடன் !

 

www.varthagamadurai.com

 

நன்றி, வர்த்தக மதுரை

Fundamental Analysis - Stocks

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 6.0 – Dividend Yield

Leave a comment

 பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 6.0 – Dividend Yield

 

Dividend Yield: ஈவு தொகை ஈட்டம் / விளைச்சல்
ஈவு தொகை (Dividend):
  • ஒரு நிறுவனம் தான் சம்பாதிக்கின்ற லாபத்தின் ஒரு பகுதியை, பங்குதாரர்களுக்கு பகிர்ந்தளிப்பதை ஈவு தொகை (Dividend) என்கிறோம்.
  • பங்குதாரர்களுக்கு  ஈவு தொகையை கொடுக்கும் தீர்மானம், அந்த நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்களால் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வாரிய இயக்குனர்களுக்கு(Board of Directors – BOD) உண்டு.
  • ஈவு தொகை பற்றி நாம் பேசும் பொழுது, Ex-Date & Record Date என்று இரு தேதிகள் உள்ளன.
  • ஒரு பங்கினை அதன் Ex-date தேதி அன்றோ (அ) முன்னரோ வாங்கியிருக்கும் பட்சத்தில், உங்களுக்கு ஈவு தொகை பெறுவதற்கு உரிமை உண்டு.  Record Date அன்று யார் பெயரெல்லாம் பங்குதாரர் பட்டியலில் சேர்க்கபட்டுள்ளதோ, அவர்கள் ஈவு தொகை பெற உரிமை உண்டு.
ஈவு தொகை அளிக்கும் விகிதம் (Dividend Payout Ratio ):
  • பொதுவாக ஈவு தொகையை அறிவிக்கும் ஒரு நிறுவனம், அந்த தொகையினை எவ்வளவு ரூபாய் என்று சொல்லாமல், ஈவு தொகை சதவிகிதமாக அறிவிக்கும்.
உதாரணம்:
SKYTECH நிறுவனம், 2012-13 ம் ஆண்டில், ஈவு தொகையாக தனது 10 ரூபாய் முக மதிப்பின் அடிப்படையில், 50 % என்று அறிவிக்கிறது.
முக மதிப்பு = 10 ரூ.          ஈவு தொகை = 50 % (2012-13 வருடம்)
ஒரு பங்கிற்கு நாம் பெரும் ஈவு தொகை =  (50% X 10)  = 5 ரூ / பங்கு
இதையே நாம் அந்த நிறுவனத்தின் 2012-13 வருட EPS உடன் ஒப்பிட்டால், அதை ஈவு தொகை அளிக்கும் விகிதம் (Dividend Payout Ratio) என்கிறோம்.
ஒரு பங்கின் ஈவு தொகை = 5 ரூ.       EPS = 20 ரூ (2012-13 வருடம்)
ஈவு தொகை அளிக்கும் விகிதம்:   Annual Dividend Per Share /  EPS on year
                                                              5 / 20 = 0.25 X 100 = 25 %
Div. Payout Ratio:   25 %
ஈவு தொகை ஈட்டம் (Dividend Yield):
முன்னர், ஈவு தொகையை நாம் அதன் முக மதிப்பின் அடிப்படையில் கணக்கிட்டோம். இது போன்று, அந்த பங்கின் தற்போதைய சந்தை விலைக்கு, ஈவு தொகை எவ்வளவு சதவிகிதம் என்று கணக்கிட்டால், அதற்கு ஈவு தொகை ஈட்டம் (Div. Yield) என்று பெயர்.
உதாரணம்:
“SKYTECH”  பங்கின் சந்தை விலை = 95 ரூபாய், ஈவு தொகை = 5 ரூ /பங்கு.
Div. Yield:     Annual Dividend Per Share / Current Market Price
          5 / 95  = 0.0526 X 100 =  5.26 %
ஈவு தொகை ஈட்டம்:  5.26 %
ஆக, SKYTECH நிறுவனத்தில் நாம் முதலீடு செய்யும் ஒவ்வொரு 100 ரூபாய்க்கும் 5.26 % வட்டி போன்று, ஈவு தொகை கிடைக்கும்.
நினைவில் கொள்க:
  • ஈவு தொகை பற்றி பேசும் போது, Cum Dividend & Ex-Dividend என்று சொல்வதுண்டு. ஈவு தொகை கொடுக்கும் முன்னரும், கொடுத்த பின்னரும் உள்ள நிறுவனத்தின் நிதி அறிக்கையை விவரிப்பதற்கு இவை உதவும்.
  • நிறுவனத்தின் லாபம் என்று சொல்லப்படும், EPS ஐ ஒரு நிறுவனம் இரு வழிகளில் பயன்படுத்தலாம். ஒன்று அந்த நிறுவனத்தின் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு(Re-investment) பயன்படுத்துவது (அ) பங்குதாரர்களுக்கு ஈவு தொகையாக(Dividend) கொடுப்பது.
  • ஈவு தொகை என்பது ஒரு நிறுவனம் கட்டாயம் கொடுக்க வேண்டும் என்பது இல்லை. அந்த நிறுவனம் நன்கு வளர்ச்சியடைந்து மீதி இருக்கும் லாபத்தை, பங்குதாரர்களுக்கு நியாயமாக கொடுக்க வேண்டும் என்று நினைத்தால் செய்யலாம்.
  • நாம் பெரும் ஈவு தொகைக்கு எந்த விதமான வரியும் (No Brokerage/ Tax) இல்லை. ஆகையால், அந்த தொகை நேரிடையாக நமது வங்கி கணக்கில், அந்நிறுவனத்தால் வரவு வைக்கப்படும்.

 

வாழ்த்துக்கள், வாழ்க வளமுடன் !

 

www.varthagamadurai.com

 

நன்றி, வர்த்தக மதுரை

Fundamental Analysis - Stocks

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 5.0 – Debt to Equity

Leave a comment

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 5.0 – Debt to Equity

 

Debt to Equity Ratio (D/E):

 

பொதுவாக, பங்கு சந்தையில் ஒரு நிறுவனத்தை தேர்ந்தெடுக்கும் போது, கடன் தன்மை குறைவாக உள்ள நிறுவனத்தை பார்ப்பது நல்லது.

முற்றிலும் கடன் இல்லாத (அ) கடன் மிக குறைவாக உள்ள நிறுவனத்தை தேர்ந்தெடுப்பது நல்லது. (Debt Free Stocks/Companies)

ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் விகிதத்தை நாம் அறிந்து கொள்ள, அந்நிறுவனத்தின் கடன் தொகையை, அதன் பங்குகளுடன் ஒப்பிட வேண்டும்.

 

D/E = Debt / Equity        (கடன் / பங்கு முதலீடு நிதி )

 

கடன் – பங்கு விகிதம் ஒன்றுக்கு குறைவாக(Below 1.0 is Good) இருந்தால், அந்த பங்கினை தேர்ந்தெடுக்கலாம். ஒன்றுக்கு மேல் இருந்தால் நாம் அந்த நிறுவனத்தின் மற்ற அடிப்படை பகுப்பாய்வுகளை ஆராய வேண்டும் அல்லது அந்த பங்கினை தவிர்ப்பது நல்லது.

 

 

நினைவில் கொள்க:

 

  • கடன்-பங்கு விகிதத்தை நாம் நீண்ட கால நோக்கில் பார்க்க வேண்டும். ஆதலால் கடந்த 3,5,10 வருட கால கடன் தன்மையை நாம் அலசி பார்க்க வேண்டும்.
  • கடன் விவரங்களை நாம் எளிதாக ஆராய, அந்த நிறுவனத்தின் Balance Sheet ஐ பார்க்கலாம்.

 

வாழ்த்துக்கள், வாழ்க வளமுடன் !

 

www.varthagamadurai.com

 

நன்றி, வர்த்தக மதுரை

Fundamental Analysis - Stocks

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 4.0 – Return on Equity

Leave a comment

 பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 4.0 – Return on Equity

 

Return on Equity (ROE):

 

ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு முதலீடு மீதான வருமானத்தை தான் “Return on Equity” என்கிறோம்.

 

ROE = Net Income / Share Holder’s Equity

( நிகர லாபம் / பங்குதாரர்களின் முதலீடு)

 

நினைவில் கொள்க:

 

  • பொதுவாக, நமது முதலீடுக்கு கிடைக்கும் வருமானம் ஆதலால், ROE அதிகமாக இருக்கும் பங்குகள் சிறந்தது.
  • ROE கடந்த ஒரு, மூன்று, ஐந்து மற்றும் பத்து ஆண்டுகளில் எத்தனை சதவிகிதம் தந்துள்ளது என்பதை பார்த்தும் பங்கினை தேர்ந்தெடுக்கலாம்.
  • சில பங்குகளுக்கு, ROE குறைவாகவோ (அ) எதிர்மறையாகவோ (Negative) இருக்கலாம். அந்த சமயத்தில் அதன் பண வரத்து அறிக்கையை (Cash Flow statement) சரி பார்த்து தேர்ந்தெடுக்கலாம்.
  • ROE விகிதம் நமது நாட்டின் பண வீக்கத்திற்கு அதிகமாக(More than Inflation Rate) இருக்கும் பங்குகளை கவனிக்கலாம்.
  • ROE ஐ  Return on Networth (RONW) என்றும் அழைப்பார்கள்.

 

வாழ்த்துக்கள், வாழ்க வளமுடன் !

 

www.varthagamadurai.com

 

நன்றி, வர்த்தக மதுரை

Fundamental Analysis - Stocks

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 3.2 – Other Income

Leave a comment

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 3.2 – Other Income

 

Other income / Exceptional Income:

 

இதர வருமானம் / விதிவிலக்கான வருமானம் என்பது, ஒரு நிறுவனம் தனது
சொத்தையோ (அ) பிற உபகரணங்களையோ விற்பனை செய்ததன் மூலம் வருமானத்தை ஈட்டியிருக்கும். இவற்றை அந்த நிறுவனத்தின் லாப-நட்ட கணக்கில் “Other Income” என்று சேர்க்கப்பட்டிருக்கும்.

 

நினைவில் கொள்க:

 

Other Income / Exceptional Income லாப-நட்ட கணக்கில் இருந்தாலும், நாம்
அவற்றை நமது பகுப்பாய்வு சார்ந்த கணக்கில் எடுத்து கொள்ள கூடாது.
ஏனெனில், அவை ஒரு தொடர்ச்சியான, நிரந்தர வருமானம் அல்ல.
மாறாக அவை ஒரு சொத்தினை விற்றதால் வந்தது மட்டுமே. இவை ஒரு நிறுவனத்தின்
லாப வளர்ச்சி அல்ல.

 

வாழ்த்துக்கள், வாழ்க வளமுடன் !

 

www.varthagamadurai.com

 

நன்றி, வர்த்தக மதுரை

Fundamental Analysis - Stocks

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 3.1 – Net Profit Margin (Profit)

Leave a comment

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 3.1 – Net Profit Margin (Profit)

Net Profit (நிகர லாபம்):
நிகர லாபம் என்பது, ஒரு நிறவனத்தின் மொத்த வருமானத்திலிருந்து, மொத்த செலவுகளை கழித்து கிடைப்பது.
NET PROFIT = TOTAL REVENUE – TOTAL EXPENSES
இதனை நிகர வருமானம் (அ) வருவாய் (Net Income or Net Earnings) என்றும் சொல்வார்கள்.
NPM (Net Profit Margin):      நிகர லாப விகிதம்:
நாம் மேலே பார்த்த நிகர லாபத்தை, அந்த நிறுவனத்தின் ஒவ்வொரு காலாண்டிலோ (அ) வருடத்திலோ ஒப்பிட்டு பார்க்கலாம். இதனை தான் நாம் நிகர லாப விகிதம் என்கிறோம்.
உதாரணம்:
SKYTECH நிறுவனத்தின், 2012-13 ஆண்டின் மொத்த வருமானம் மற்றும்  நிகர லாப முடிவுகள் முறையே… 50,00,000 & 20,00,000 ரூபாய்.
NPM % = NET PROFIT / TOTAL REVENUE = நிகர லாபம் / மொத்த வருமானம்.
நிகர லாப விகிதம்(2012-13) = 20,00,000 / 50,00,000 =  40 %
நினைவில் கொள்க:
  • நாம் பார்த்த நிகர லாப விகிதத்தை (NPM), அந்த துறையை சார்ந்த மற்ற சக நிறுவனங்களுடனும் காலாண்டு (Recent Quarters)வாரியாகவோ, (Annual)வருட வாரியாகவோ ஒப்பிட்டு கொள்ளலாம். இதன் மூலம் நாம், அந்த துறையின் சிறந்த ஒரு நிறவனத்தை தேர்ந்தெடுக்கலாம்.
  • NPM என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் விற்பனை விகிதத்துடன் தொடர்புடையது. ஆதலால், விற்பனைக்கும், லாபத்திற்கும் உள்ள வித்தியாசத்தை தெரிந்து கொள்ளலாம்.
  • லாப விகிதத்தை ஒப்பிடும் போது, குறைந்தது 5-10 வருட காலத்தின்  அடிப்படையில் ஒப்பிடுவது நல்லது. 3 வருட காலத்துக்கோ (அ), 5,10 வருட காலத்திற்கோ நாம் லாப விகிதத்தை சேர்த்து கணக்கிடுவதை Compounded Profit Growth (CPR) என்கிறார்கள்.

 

வாழ்த்துக்கள், வாழ்க வளமுடன் !

 

www.varthagamadurai.com

 

நன்றி, வர்த்தக மதுரை

Fundamental Analysis - Stocks

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 3.0 – Operating Profit Margin (Sales)

Leave a comment

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு 3.0 – Operating Profit Margin (Sales)

 

Operating Profit: இயக்க லாபம் (விற்பனை)

 

Operating Profit என்பது வட்டி மற்றும் வரிக்கு முந்தைய வருமானம் (Earnings before interest and tax – EBIT).

 

Operating Profit Margin: இயக்க லாப விகிதம்

 

Operating Profit Margin(OPM) என்பது விற்பனைக்கும், லாபத்திற்கும் உள்ள விகிதம்.

OPM = EBIT / Sales (or) Operating Profit / Net Sales

 

உதாரணம்:

SKYTECH நிறுவனத்தின் 2012-13 ஆண்டுக்கான விற்பனை லாபம் 18,50,000 / – மற்றும் மொத்த விற்பனை 80,00,000 / – ரூபாய் என கொள்வோம்.

OPM = 18,50,000 / 80,00,000 = 0.2313 x 100 = 23.13 %

 

நினைவில் கொள்க:

 

  • இயக்க லாப விகிதத்தை, நாம் காலாண்டு (அ) வருட அடிப்படையிலோ கணக்கிடலாம்.
  • இயக்க(விற்பனை) லாபம், அந்த நிறுவனத்தின் நிகர லாபத்திலிருந்து எவ்வளவு வேறுபடுகிறது என்பதையும் கணிக்கலாம்.
  • ஒரு நிறுவனத்தின் நிகர லாபம், பெரும்பான்மையாக விற்பனையிலிருந்து வந்திருந்தால் அதன் வளர்ச்சி நன்றாக இருக்கும்.

 

வாழ்த்துக்கள், வாழ்க வளமுடன் !

 

www.varthagamadurai.com

 

நன்றி, வர்த்தக மதுரை

Fundamental Analysis - Stocks

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு – 2.0 – Earnings Per Share (EPS)

Leave a comment

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு – 2.0 – Earnings Per Share (EPS)

முதலில் Price/EPS (P/E) பார்ப்பதற்கு முன், Earning per share (EPS) என்றால் என்ன என்பதை எளிமையாக தெரிந்து கொள்வோம்.
EPS:  (Earnings Per Share)
EPS என்பது ஒரு பங்குக்கான வருமானம்.  நாம் முதலீடு செய்யும் நிறுவனம், ஒரு பங்குக்காக எவ்வளவு வருமானத்தை சம்பாதித்து கொடுத்துள்ளது என்பது தான்.
EPS கணக்கிடும் முறை,
           EPS = Net Profit / No., of Shares
உதாரணம்:   2013-14 நிதியாண்டில் நிறுவனம் “SKYTECH” ன் நிகர லாபம் (Net Profit) 3,00,000 ரூபாய் மற்றும் மொத்த பங்குகளின் எண்ணிக்கை 20,000(No. of Shares) என கொள்வோம்.
இப்போது அதன் EPS ஐ கணக்கிட்டால் கிடைப்பது,  15.0
EPS =  300000 / 20000 = 15.0   (For the year 2013-14)
நினைவில் கொள்க: 
  • EPS ஒரு நிறுவனத்தில் காலாண்டு மற்றும் ஒரு வருட முடிவின் அடிப்படையில் கணக்கிடப்படும்.
  • EPS வளர்ச்சி அதிகமாக உள்ள நிறுவன பங்குகளை வாங்குவது சிறந்தது.

 

 

Fundamental Analysis - Stocks

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு – 1.4 – Price to Book value

Leave a comment

பங்கு சந்தை பகுப்பாய்வு – 1.4 – Price to Book value 

விலை / புத்தக மதிப்பு (P/Bv):
ஒரு பங்கின் சந்தை விலை அதன் ஒரு பங்கின் புத்தக மதிப்பை விட, எத்தனை மடங்கு உள்ளது என்பது தான், P/Bv.
உதாரணம்:
SKYTECH நிறுவனத்தின் ஒரு பங்கின் சந்தை விலை = 50 ரூபாய். அதன் ஒரு பங்கின் புத்தக மதிப்பு = 15. எனில், தோரயாமாக அதன் சந்தை விலை, புத்தக மதிப்பை விட 3 மடங்கு அதிகம் உள்ளது.
Market Price / Book Value (P/Bv):   50 / 15 = 3.33 Times (trading at 3.33 times its book value
 இந்த P/Bv விகிதத்தை அந்த நிறுவனத்தின், துறையில் உள்ள சக நிறுவனத்தின் P/Bv விகிதத்துடனும் ஒப்பிடு, நாம் பங்கினை தேர்ந்தெடுக்கலாம். ஒப்பிடுகையில், குறைவான(P/Bv) அதே சமயம் நல்ல நிறுவனமாக இருக்கும் பட்சத்தில் பங்கினை வாங்கலாம்.
நினைவில் கொள்க:
பொதுவாக, ஒரு நல்ல வளர்ச்சி நிறுவனத்தின் P/Bv விகிதம் அதிகமாக தான் இருக்கும்.

வாழ்த்துக்கள், வாழ்க வளமுடன் !

 

www.varthagamadurai.com

 

நன்றி, வர்த்தக மதுரை